الذهب يصعد مع زيادة البطالة الأميركية وتراجع الدولار

سجّلت أسعار الذهب ارتفاعًا محدودًا خلال تعاملات اليوم الثلاثاء، مدعومة ببيانات سوق العمل في الولايات المتحدة التي أظهرت زيادة معدل البطالة خلال شهر نوفمبر 2025، ما عزز توقعات المستثمرين باتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.

وأظهرت التعاملات الفورية صعود سعر الذهب بنسبة 0.8% ليصل إلى 4,319.06 دولار للأونصة، فيما ارتفعت العقود الآجلة للذهب الأميركي بنسبة 0.7% مسجلة 4,349.46 دولار للأونصة.

وجاء هذا الارتفاع في ظل تراجع مؤشر الدولار الأميركي إلى أدنى مستوياته في شهرين، الأمر الذي زاد من جاذبية الذهب المقوّم بالدولار للمستثمرين من خارج الولايات المتحدة، بالتزامن مع انخفاض طفيف في عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات.

وعلى صعيد البيانات الاقتصادية، أظهر تقرير الوظائف الأميركي عودة نمو الوظائف خلال نوفمبر بعد التراجع المسجل في أكتوبر، إلا أن معدل البطالة ارتفع إلى 4.6%، في ظل استمرار حالة عدم اليقين المرتبطة بالسياسات التجارية المتشددة للرئيس الأميركي دونالد ترامب.

وفي هذا السياق، قال بوب هابركورن، كبير الاستراتيجيين في شركة «آر جي أو فيوتشرز»، إن البيانات الأخيرة تمنح الاحتياطي الفيدرالي مبررًا إضافيًا لخفض أسعار الفائدة، وهو ما يصب في مصلحة الذهب، مشيرًا إلى أن الأسواق بدأت بالفعل في تسعير هذا السيناريو.

وكانت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد قررت الأسبوع الماضي خفض أسعار الفائدة بواقع ربع نقطة مئوية، فيما فُسرت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على أنها أقل تشددًا من المتوقع.

وبحسب أداة «فيد ووتش» التابعة لمجموعة «سي إم إي»، ارتفعت احتمالات خفض الفائدة خلال اجتماع يناير المقبل من 24.4% إلى 26.6% عقب صدور بيانات البطالة. كما تشير العقود الآجلة لأسعار الفائدة إلى توقع خفضين إضافيين بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما خلال عام 2026، بإجمالي تيسير نقدي يقدر بنحو 59 نقطة أساس، وهي بيئة عادة ما تدعم أداء الذهب الذي لا يدر عائدًا.

ويترقب المستثمرون خلال الأيام المقبلة صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر يوم الخميس، تليها بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة، لما لها من تأثير مباشر على توجهات السياسة النقدية الأميركية.

وفي أسواق المعادن الأخرى، تراجعت أسعار الفضة في المعاملات الفورية بنسبة 0.6% لتسجل 63.58 دولار للأونصة، بعد أن كانت قد لامست مستوى قياسيًا بلغ 64.65 دولار يوم الجمعة الماضي. في المقابل، ارتفعت أسعار البلاتين بنسبة 2.3% إلى 1,824.50 دولار للأونصة، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2011، كما صعد البلاديوم بنسبة 0.8% إلى 1,580.22 دولار للأونصة، مسجلًا أعلى مستوى له في شهرين.